基于对我国的了解和兴趣，2010年7月他招募了一批熟悉我国商业规则的人，在港岛注册成立了混水研究。
公司名取自我国谚语“混水摸鱼”，既暗指资本市场中部分公司的商业欺诈行为，也代表混水公司通过发布沽空报告把水搅浑，再通过做空获利的盈利模式。
该基金通常会对目标公司进行深入调查，收集大量证据来支持其做空观点。他们擅长运用各种手段。调研、分析财务报表、调查供应链等，以揭示公司可能存在的问题。
混水基金的报告往往会引起市场的强烈反应，导致目标公司股价大幅下跌。这不仅对公司本身造成重大影响，也可能波及整个行业和市场。
当然，混水基金的做空行为也引发了一些争议。有人认为他们的调查方法可能存在偏见或不准确，甚至可能被用于操纵市场。此外，一些公司也对混水基金的指控提出了反驳和质疑。
混水基金在金融市场中扮演着重要的角色，其做空行为对市场的监督和透明度起到了一定的促进作用。
这个基金广为人知之时是后来更为经典的瑞幸咖啡做空的案例。
当林一鸣确定截胡混水基金之后，他便毫不犹豫地收拾好了自已的行李，踏上了前往港岛的旅程。
普通人无法通过券商融券，那么就无法做空一支股票，但是作为专业的金融机构则有自已的方法。
做空的本质就是先在高位卖出再从低价进行买入。而要在目前这个位置卖出，就必须要拥有足够的股票，自然就要去借入股票。那么哪里可以借到股票然后在目前这个高位进行卖出呢？那当然就是做市商——各大投行跟中介金融机构。
抵达港岛后，林一鸣就马上回到了浅水湾住处。
在浅水湾巨大的落地玻璃窗，林一鸣迫不及待地拨通了HQ副行长李凌峰的电话。
他的手指轻快地按下号码，然后将手机贴在耳边，脸上露出期待的神情。
"喂，李行长，你好。
"林一鸣礼貌地问候道。
"喂，林先生，您好您好。
"李凌峰热情地回应着。
"李行长，是这样的，我想办点业务？
"林一鸣开门见山地说道。
"您说。
"李凌峰语气诚恳地回答道，他的声音中透露出一丝好奇。
"我想要借入灰山牛乳的股票。
"林一鸣直截了当地提出了自已的需求。
"你想要借入多少？
"李凌峰蹙了蹙眉询问道，他的声音中带着一丝惊讶。
"有多少借多少。
"林一鸣回答道。